Рост ВВП Китая в первом квартале, вероятно, замедлится, на повестке дня — дополнительные стимулы

Ожидается, что экономика Китая замедлится в первом квартале, поскольку затяжной спад на рынке недвижимости и слабое доверие частного сектора негативно сказываются на спросе, продолжая оказывать давление на политиков, требуя от них принятия дополнительных стимулирующих мер.

Согласно прогнозам, опубликованным во вторник данным, валовой внутренний продукт вырос на 4,6 процента в январе-марте по сравнению с предыдущим годом, снизившись с 5,2 процента в предыдущие три месяца и достигнув самого слабого уровня с первого квартала 2023 года, согласно опросу Reuters. Вторая по величине экономика мира изо всех сил пыталась добиться сильного и устойчивого восстановления после пандемии, отягощенная затяжным спадом в сфере недвижимости, растущими долгами местных органов власти и слабыми расходами частного сектора.

Правительство установило целевой показатель на уровне около 5% на этот год, который большинство аналитиков назвали амбициозным, отчасти потому, что прошлогодние темпы роста в 5,2%, вероятно, были завышены в сравнении с 2022 годом, когда наблюдалась пандемия. В этом году экономика начала уверенно расти, что вселило оптимизм в некоторых аналитиков в отношении улучшения результатов в 2024 году, но мартовские данные по экспорту, потребительской инфляции и банковскому кредитованию показали, что динамика может снова замедлиться, и директивным органам, возможно, потребуется активизировать стимулирующие меры для стимулирования спроса. “Я думаю, что рост ВВП в первом квартале может быть немного выше, чем ожидалось, — он может составить около 5 процентов”, — сказал Цзун Лян, руководитель отдела исследований государственного банка Китая. “Цель роста достижима, поскольку у нас все еще есть больше пространства для маневра в политике”.

В квартальном исчислении прогнозируется, что экономика вырастет на 1,4 процента в первом квартале, ускорившись с 1,0 процента в октябре-декабре, как показал опрос.

Данные по ВВП будут опубликованы во вторник в 02:00 по Гринвичу. Ожидается, что отдельные данные по активности в марте покажут замедление промышленного производства и розничных продаж. В 2024 году ожидается, что экономика будет расти умеренными темпами в 4,6 процента в годовом исчислении, что ниже официального целевого показателя в 5,0 процента. На прошлой неделе Fitch понизило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Китая до негативного, сославшись на риски для государственных финансов, поскольку Пекин направляет больше средств на инфраструктуру и высокотехнологичное производство на фоне отказа от сектора недвижимости.

Правительство использует хорошо зарекомендовавший себя метод развития инфраструктуры, чтобы помочь поднять экономику, поскольку потребители с опаской относятся к расходам, а предприятиям не хватает уверенности в расширении. Китай установил квоту на выпуск специальных облигаций местных органов власти на 2024 год в размере 3,9 трлн юаней (538,79 млрд долларов) по сравнению с 3,8 трлн юаней в прошлом году.

Пекин также планирует выпустить специальные сверхдолгосрочные казначейские облигации на сумму 1 трлн юаней для поддержки некоторых ключевых секторов экономики. Народный банк Китая пообещал усилить политическую поддержку экономики в этом году и способствовать росту цен.

Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидали, что центральный банк снизит нормативы обязательных резервов банков на 25 базисных пунктов в третьем квартале после снижения на 50 базисных пунктов ранее в этом году, которое стало самым значительным за последние два года. Народный банк Китая может включить покупку и продажу казначейских облигаций в свой резерв инструментов политики в будущем, сообщили на прошлой неделе эксперты Financial News — издания, поддерживаемого центральным банком.

Автор Кевин Яо, под редакцией Шри Наваратнама.