Армани «Не исключает» Слияния или IPO В Рамках Плана Преемственности

За три месяца до своего 90-летия Джорджио Армани намекает на возможные большие перемены в своей итальянской империи моды, когда он больше не будет руководить ею. После многолетней борьбы за сохранение независимости Giorgio Armani SpA на фоне слияний и поглощений, изменивших сектор роскоши, миллиардер-виртуоз дизайна теперь говорит, что не исключает, что его фирма когда-нибудь объединится с более крупным конкурентом или выйдет на биржу. “Независимость от крупных групп по-прежнему может стать движущей силой Armani Group в будущем, но я не думаю, что могу что-то исключать”, - сказал Армани в письменном интервью. “Что всегда характеризовало успех моей работы, так это способность адаптироваться к меняющимся временам”.

Это поразительная смена стиля для Армани, который прошел путь от оформителя миланских витрин до создателя одного из самых известных в мире домов роскоши, сохраняя жесткий контроль на протяжении всего пути и делая несколько намеков на то, что произойдет, когда он уйдет со сцены. Планы на будущее Армани, который редко дает интервью и до сих пор воздерживался от обсуждения преемственности, уже давно стали горячей темой в индустрии.

Инвестиционные банкиры из Милана также подливали масла в огонь, разрабатывая бесчисленные сценарии для компании на протяжении многих лет и выдвигая предложения, которые так и не привели ни к каким сделкам. Но теперь дизайнер, похоже, более открыт для новых идей на будущее, хотя, по его словам, оценивать их будут его наследники. “В настоящее время я не рассматриваю возможность поглощения крупным элитным конгломератом”, - написал Армани в серии ответов на вопросы Bloomberg в формате, который он предпочитал прямому интервью. “Но, как я уже сказал, я не хочу ничего исключать априори, потому что это был бы ”непредпринимательский" образ действий".

Компания Armani, которая контролирует практически всю компанию Giorgio Armani SpA и, согласно данным Bloomberg Billionaires Index, ее состояние составляет 6,6 миллиарда долларов, также сейчас оставляет открытой дверь для возможного первичного публичного размещения акций. “Листинг - это то, что мы еще не обсуждали, но это вариант, который, надеюсь, может быть рассмотрен в отдаленном будущем”, - сказал Армани.

Неуверенность в завтрашнем дне характерна для итальянской индустрии роскоши, где многие компании по-прежнему независимы и контролируются семьями, в том числе Salvatore Ferragamo SpA, Prada SpA, Moncler SpA и Ermenegildo Zegna NV, и всем им не хватает масштабов, присущих могущественным французским конкурентам LVMH Moet Hennessy, Louis Vuitton SE и Kering SA. За последние 20 лет несколько итальянских фирм, производящих предметы роскоши, решили продать их французам. Бернар Арно, контролирующий акционер LVMH, который сколотил свое огромное состояние, объединив около 75 торговых марок, приобрел ряд итальянских брендов, включая Fendi, Loro Piana и ювелирный дом Bulgari.

Конкурирующий бренд Kering владеет Gucci и 30% акций Maison Valentino с правом выкупа остального. Оценка Giorgio Armani в размере от 8 до 10 миллиардов евро при поглощении или выделении может считаться разумной, если предположить, что к 2024 году показатель EV/Ebitda увеличится в 17 раз, исходя из прогнозов, рассчитанных на основе нормального роста рынка на 5-6% в 2024 году, а также сочетания привлекательного и роскошного дизайна, который мы предлагаем. по оценкам, в среднесрочной перспективе рентабельность по Ebitda может составить 24 процента.

Разница в более чем 2 млрд евро между прямым доходом бренда, включая лицензии, и чистой выручкой (по данным на 2022 год) подтверждает, что Armani сильно зависит от лицензий, поэтому денежные средства могут быть частично использованы для приобретения большего количества лицензий собственными силами, снижения рисков для цепочки поставок и укрепления идентичности бренда. — Аналитики BI Дебора Эйткен и Андреа Фердинандо Леджери В интервью Армани многозначительно предостерег о более крупных люксовых компаниях, которые “все чаще обращают внимание на исторические бренды". ”С одной стороны, это может способствовать росту, но, с другой стороны, влечет за собой неизбежный сдвиг в ценностях и существенные изменения, в том числе в стиле”.

Тем не менее, размер имеет значение в отрасли, и объем продаж Armani в 2022 году составил около 2,4 млрд евро (2,6 млрд долларов), что является самой последней доступной цифрой, которая незначительна по сравнению с доходом LVMH за тот же год, составляющим почти 80 млрд евро, включая доходы от продажи вина, крепких спиртных напитков и дистрибуции. По словам Стефании Савиоло, преподавателя по управлению модой и предметами роскоши в Миланском университете Боккони, наилучшим решением проблемы преемственности в Armani было бы сохранение семьи основателя у руля при поддержке лицензионных партнеров.

Бизнес-модель Armani “очень уникальна по сравнению с другими модными компаниями, в том числе французскими”, - сказал Савиоло, указывая на уникальное положение Джорджио Армани как “дизайнера с ярко выраженной индивидуальностью, который также является предпринимателем и владеет целым рядом бизнес-направлений и фабрик”.

В интервью Армани подтвердил, что хотел бы передать свою компанию в руки группы доверенных лиц. У дизайнера нет детей, хотя несколько родственников входят в совет директоров компании, и он давно предполагал, что в будущем группой будет руководить большая семья советников. “Когда дело доходит до преемственности, я думаю, что лучшим решением было бы создать группу доверенных людей, близких мне и выбранных мной”, - сказал Армани, указывая на руководство фонда своей компании, в частности Лео Делл'Орко, который поддерживал дизайнера в управлении компанией в течение многих лет, и его племянницы Сильвана и Роберта Армани и племянник Андреа Камерана. “Фонд будет принимать решения и управлять будущим Armani group, - сказал основатель, - потому что у руля стоят самые близкие мне люди. ”Армани также сказал, что не видит, чтобы кто-то один занял его место во главе фирмы. “Я начинал в одиночку с небольшой компании и постепенно превратил ее в группу, имеющую международное значение”, - сказал Армани.

Но сегодняшняя индустрия моды “сильно отличается от того, когда я начинал, поэтому я представляю множество скоординированных функций для тех, кто придет после меня".

Наконец, дизайнер выразил надежду, что его родная Италия сохранит за собой центральную роль в мировой индустрии роскоши, даже несмотря на то, что она превращается в нечто совершенно иное, чем было около 50 лет назад, когда он начинал создавать свою компанию. “Я всегда надеюсь, что итальянская мода останется символом не только имиджа, но и трудолюбия и мастерства”, - сказал Армани. “Если и есть что-то, что определяет нас как итальянцев, так это способность адаптироваться”.

Авторы: Даниэле Лепидо, Флавия Ротонди и Анджелина Раскуэ